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发布日期：2024-04-02 20:26 点击次数：59

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　　中枢不雅点：国外原油资本端支执较着，真金不怕火厂产能诈欺率下降，商场需求回暖，沥青供需差收窄。投入四月份，商场需求有所增量，下贱施工技俩复苏，受利润影响，真金不怕火厂供应保管低位，关于价钱存在利好支执。

　　中枢数据：

　　1、产能诈欺率（偏多）：本周沥青产能诈欺率为30.2%，环比下降2.5%，沥青周产量为51.8万吨，环比下降7.4%。

　　2、库存（偏多）：3月28日国内沥青交易库存社会库库存臆测383.4万吨，较周一（3月25日）下降0.4%。

　　3、需求（偏多）：本周国内沥青分娩企业出货量共42.3万吨，环比增多2.3%；国内改性沥青企业产能诈欺率为4.3%，环比上周增多0.7%

　　4、利润（偏多）：按面前原料价钱测算，分娩沥青抽象利润周度均值为-1048.7元/吨，环比减少26.8元/吨。

　　5、后市不雅点（中性）：对下周不雅点调研看颤动整理82%，看跌16%，看涨2%。

　　一、沥青价钱涨跌互现商场成交氛围一般

　　表1 国内沥青商场价钱以及有关品种价钱汇总一览表

　　单元：元/吨，好意思元/吨，好意思元/桶

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　　从价钱来看，朔方地区气温回升，下贱技俩施工陆续规复，带动商场刚需小幅回暖，加之投入月底，部分真金不怕火厂到期条约推论出货，商场廉价货源有所减少；南边地区跟着主营真金不怕火厂取消优惠计谋，加之部分地区下贱结尾需求略有回暖，极少货泉源入社会库，商场价钱有所上行。

　　二、沥青产能诈欺率下降利好支执较着

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　　截止本周（20240321-0327），中国沥青真金不怕火厂产能诈欺率为30.2%，环比下降2.5%，沥青周产量为51.8万吨，环比下降7.4%。主若是皆鲁石化、山东汇丰、宁波科元以及江苏新海均转产沥青，损失产能臆测490万吨/年，加之个别主营真金不怕火厂小幅降产，带动举座产能诈欺率下降。

　　主力地区来看，主若是受原油偏强运行影响，地真金不怕火利润收窄较着，真金不怕火厂分娩意愿较低，投入3月下旬，皆鲁石化以及山东胜星转产渣油，开工负荷小幅下降；华东地区产能诈欺率与昨年同时走势基本一致，真金不怕火厂开工水平基本保管在中位，加之周边月底，个别主营真金不怕火厂基本完成贪图，供应量略有减少，区内产能诈欺率下降。

　　三、交易库存累库有所放缓商场拐点败露

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　　截止3月28日，国内54家沥青样本厂库库存臆测113.5万吨，较上周四（3月21日）下落1.8%。其中华北地区去库较着，分析原因，部分真金不怕火厂月底条约推论出货，业者鸠合提货，带动厂库库存有所去库。国内沥青104家社会库库存臆测271.5万吨，较上周四（3月21日）增多1.1%。尤其华东地区累库较着。分析原因一方面，部分贸易商存在移库活动；另一方面，受三峡覆按，上游船舶，仅单边过闸恭候手艺手艺较长，影响资泉源畅，社会库出库有限，出现小幅累库。

　　主力地区来看，跟着南边地区主营真金不怕火厂陆续取消优惠计谋，有极少货源升沉至社会库，从而带动社会库存增多。朔方地区真金不怕火厂供应低位，月底推论条约为主，加之商场需求小幅回暖，带动库存有所下降。

　　四、商场结尾需求回暖举座出货有所擢升

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　　国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共42.3万吨，环比增多2.3%。分地区来看，华南及山东出货量增多居多，华南主若是区内主营真金不怕火厂船运优惠执续，周内发船以及铁运较多，带动出货量增多；山东主若是部分真金不怕火厂月底条约临期，业者推论提货，出货量有所增多。

　　国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能诈欺率为4.3%，环比上周增多0.7%。其中69家企业中，39家在产企业，较上周新增7家复产企业。受季节性身分影响，跟着施工季驾临，结尾寂静复工，需求向好带动改性加工企业复产积极性上升。

　　五、地真金不怕火利润执续蚀本真金不怕火厂分娩积极性欠佳

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　　受利润身分影响，近期山东胜星、河南丰利、东明石化均转产渣油，加之宁波科元、江苏新海真金不怕火厂停产，规复手艺不决。本周按面前原料价钱测算，分娩沥青抽象利润周度均值为-1048.7元/吨，环比减少26.8元/吨。山东沥青周度均价为3529元/吨，较上周价钱跌5元/吨，环比跌0.1%；原料周度均价为5458元/吨，较上周价钱涨32元/吨，环比涨0.6%；山东柴油周度均价为7373元/吨，较上周价钱跌21元/吨，环比跌0.3%。周内沥青及柴油价钱小幅走跌，但原料价钱高潮，利润蚀本加重。（备注：表面利润按照100%缴税，不计较真金不怕火厂抵税情况）

　　六、业者不雅点偏颤动沥青商场大稳运行

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　　短期来看，沥青现货地区需求有所分化，朔方地区跟着天气好转以及气温回升，商场刚需寂静增多，真金不怕火厂出货量有所擢升；华东地区多昏昧天气身分影响，举座需求略显平庸。供应端来看，下周沥青供应小幅下降，东明石化转产渣油，其他部分真金不怕火厂执续停产沥青；需求端来看，周边简洁假期，部分地区雨水天气较多，关于实质刚需有一定的难题。短期来看，国外原油高位颤动，真金不怕火厂加工资本有所支执，举座供应难有较大增量，需求端天然朔方地区有所回暖，然则降雨仍有影响，瞻望短期保管大稳走势为主。

　　中长久来看，朔方地区需求有望小幅回暖，月底廉价条约慢慢减少，从供应来看，山东地区胜星石化、东明石化转产渣油，华中地区河南丰利贪图4月初转产渣油，华东地区江苏新海贪图4月初覆按等供应端利好支执，从需求来看，商场廉价资源或试探性推涨，朔方地区技俩商场陆续启动规复，下贱说念路需求利好支执，南边部分地区需求出现回暖迹象，但主力真金不怕火厂保管高产，将对商场变成一定的压力，沥青价钱上行有所受限，抽象来看，4月份供需双厚利好支执，沥青现货价钱将出现拐点。